中经记者陈家运北京报说念

　　近日，滨海动力（000695.SZ）抛出一份“蛇吞象”式并购预案，拟以刊行股份式样收购关系方沧州旭阳化工有限公司（以下简称“沧州旭阳”）100%股权，方针钞票预估达145.8亿元，约为滨海动力总钞票的11倍。交游完成后，滨海动力的业务板块将从负极材料拓展至“负极材料+尼龙新材料”双主业阵势。

　　公告夸耀，滨海动力拟向旭阳集团有限公司、邢台旭阳煤化工有限公司、深创投制造业转型升级新材料基金（有限联合）、农银金融钞票投资有限公司刊行股份购买其谋略执有的沧州旭阳100%股权，同期拟向不逾越35名特定投资者非公开荒行股份召募配套资金。因交游方实控东说念主均为杨雪岗，本次收购组成关系交游。

　　“蛇吞象”式并购

　　这次交游完成后，滨海动力将新增包括己内酰胺、尼龙6、尼龙弹性体等居品在内的尼龙新材料业务，变成“负极材料+尼龙新材料”双主业阵势。

　　阐述收购预案，滨海动力本次刊行股份购买钞票的刊行价钱为7.55元/股，但方针钞票的最终交游价钱尚未细目。戒指2025年一季度末，沧州旭阳总钞票达145.8亿元，是滨海动力13.27亿元总钞票的11倍之多，组成典型的“蛇吞象”式并购。

　　滨海动力方面未向《中国目的报》记者分解更多收购细节，该公司证券部东说念主士示意，具体信息以公告为准。

　　本次交游前，滨海动力的控股激动为旭阳控股，骨子戒指东说念主为杨雪岗。交游完成后，旭阳集团将成为滨海动力控股激动，而实控东说念主仍为杨雪岗。

　　滨海动力方面示意，本次交游是骨子戒指东说念主将旗下优质化工新材料业务注入上市公司的遑急整合举措，有益于擢升公司钞票边界、商业收入和净利润水平，增强抗风险才气和中枢竞争力。

　　连年升天

　　滨海动力这次收购沧州旭阳，是其在功绩执续承压布景下的一次首要政策转型尝试。

　　滨海动力建立于1992年，前身为天津灯塔涂料有限公司，1997年2月在深交所上市，而后资历了屡次主业变更。

　　上市之初，公司主要从事涂料及样子居品的分娩和销售。2014年，公司实践重组后，主业变更为电力、蒸汽、滚水分娩和销售，功绩获取显贵改善。关系词，2018年，滨海动力将热电钞票置出，主商业务变更为包装及出书物印刷，功绩也随之大幅下滑。2019年，滨海动力净利润为1333万元，同比下落63.49%；2020年至2023年，净利润执续升天，最高升天额达1.02亿元。

　　2023年，滨海动力置出包装印刷业务，涉足新动力负极材料业务；2024年，滨海动力富足剥离印刷业务，聚焦锂电板负极材料业务，但仍未能扭改行绩弱点。

　　财务数据夸耀，2020年至2024年，滨海动力净利润鉴别升天1651.62万元、5695.64万元、1.02亿元、1810.9万元和2813.42万元，贯穿五年升天，累计升天约2.2亿元。

　　2025年一季度，滨海动力终了商业收入为9595.71万元，同比下落14.69%；净利润升天984.95万元，同比下落22.62%，钞票欠债率为82.95%。

　　滨海动力方面示意，频年来，公司积极进行业务拓展，负极材料产能缓缓开释，业务边界和居品系列束缚扩大，商业收入有所增多。但受锂电产业竞争加重影响，公司盈利水平执续承压。

　　方针功绩亮眼

　　与滨海动力变成对比的是，沧州旭阳具有较强的盈利才气。

　　沧州旭阳是一家以尼龙新材料分娩为主的国度高新技巧企业，领有从制氢、双氧水、环己酮到制备己内酰胺、己二胺再到尼龙6、尼龙弹性体等在内的一体化产业链。其己内酰胺产能达75万吨/年，2024年约占公共市集份额6.1%，位居公共第二位。

　　财务数据夸耀，2023年、2024年和2025年前3个月，沧州旭阳鉴别终了商业收入92.76亿元、103.11亿元、24.12亿元；净利润鉴别为3.48亿元、2.38亿元、2111.94万元。

　　“双主业布局有益于散布单一业务风险，变成新动力材料与化工新材料的产业协同。”一位投行东说念主士分析指出，沧州旭阳的尼龙产业链与滨海动力的负极材料业务在技巧研发、供应链惩办等方面或存在潜在协同点。从恒久来看，滨海动力有望构建更完满的新材料产业生态。

　　滨海动力方面示意，跟着频年来国内经济结构的束缚优化升级和产业政策的执续向好，化工行业市集竞争日趋强烈。沧州旭阳所处的尼龙新材料行业在技巧、资金及环保等方面均有一定的壁垒，但改日仍将靠近新插足市集者以及现存竞争敌手的竞争。

　　滨海动力方面请示欧洲杯体育，若改日市集需求的增速低于市集供应，方针公司改日业务可能靠近市集竞争加重的风险。此外，在供需结构影响下，居品价钱可能靠近下落的风险，进而对公司盈利才气产生不利影响。